由（yóu）於工程項目開工量不足，需求持續低迷，機械行業（yè）從2011年下（xià）半年以來的日子並不好過。而近期公布（bù）的通用設備製造業（yè）PMI指數開始出現回升，業內分析人士分析指出，行業重要指數回升顯示出機械行業景氣度進入拐點，隨（suí）著旺季的到來，行業有望持續回暖。

需求改善是（shì）關鍵

數據顯示，9月通用（yòng）設備製（zhì）造業PMI指數達到47.5，環比回升3.1個點。其中生產指數50.7點（diǎn）、環比提升6.4點；生產活動活躍度增加，新訂單指數42.3點、環比略升1.2點；產成品庫存指數50，環比提升5.3點。此外，專用設備製造業PMI指（zhǐ）數43.9、環比提升5.2點，該指數已經連（lián）續7個月低於50。其中生產指（zhǐ）數47.2，環比提升7.9點。

中信（xìn）建（jiàn）投認為，8月份（fèn）的全社會新開工項目（mù）數（shù）轉折性地大幅正增長、房地產新（xīn）開工麵積（jī）也表現出同樣趨勢。8月的信貸數據反映出對公的中長期（qī）貸款占比開始（shǐ）略微提升，這些先導指標必（bì）將體現到設備需求上來。9月份PMI數據（jù）顯示通用設備景氣度略有回升，預計每年的相對旺季10、11月份（fèn）專用設備PMI總指數、新訂單指數很可能回到50以上。

一位接受記者采訪的行業分析人士也表示，“PMI指數雖然仍低於50，但已經能清晰看到回升跡象，目前來看行（háng）業正在逐步（bù）走出（chū）低穀。在穩增長的基調下，國家發改委迅速行動，加快審批通過了一大批（pī）項目，市場對行業的需求將明顯增加。隻（zhī）有需求的不斷（duàn）增加，才能真正（zhèng）帶動（dòng）機械行業（yè）走出"寒冬"。雖然經曆（lì）了一段艱難的時期，但未來中國（guó）在城鎮化建設、基（jī）礎設施（shī）建設方麵（miàn）仍然有很（hěn）大的提升空間，機械行業將受益其中。”

多因素（sù）利好工程機械

隨著（zhe）行業重要指（zhǐ）標出現回升，業內對機械（xiè）行業的預期也（yě）在逐步發生變（biàn）化。中信建投證券表示，需求穩增和複蘇彈性給機械行（háng）業帶來兩類投資機會（huì）。一（yī）是下遊需求穩定增長的子行業（yè），如大能源裝備、節能環保（bǎo）設備、消費類機械（xiè）。二是政策（cè）微調帶來的投資機會，工程機械、鐵路設備、核電等會受益。“受政策和市場（chǎng）需求等多因素影（yǐng）響，機械行業各子行業分化仍較為明（míng）顯。”上述行業分析人士指出，“機械行業今年以來走勢疲（pí）弱，已基本反映（yìng）了基本麵的悲觀預期，由於各子行業現狀不（bú）同，故（gù）底部的時長（zhǎng）和基本麵回暖時點也各不相同。目（mù）前來看，發改委審批項目加快，將增加對工（gōng）程機械設備的需求，而工程機械行業有望率先走出低穀。考慮到季節性（xìng）回升，下半年工程機械行業可能會出現15%左右的增長。而隨著各地政府經濟刺激（jī）計劃的推出，行業有超預期可能。”“預（yù）計工程機械行業三、四季度業績或將觸底，行業低估值驅（qū）動弱勢反彈行情將持續。”安信證券分析師王書偉表示，房地產開發投資增速（sù）企穩，四季度鐵路基建投資節奏加快（kuài），項目啟動導致設備利用率觸底回升（shēng），行業逾期率有望改（gǎi）善，製約行業應收賬款壞賬風險減弱，短期對行業形成利好。

湘財證券也在新行業研究（jiū）報告中指出（chū），9月份基礎建設項目審批的大幅放開，利好工程機械行業2至3年的整體發展，有助於工程機械行業走（zǒu）出此前（qián）的低迷狀況而進入新一輪穩（wěn）健擴張。由於（yú）工程（chéng）機械行（háng）業存在強（qiáng）者恒強的狀況，此次政策放鬆，將首先利好三一重工(600031,股吧)、徐工機械（xiè）(000425,股吧)、中聯重科(000157,股（gǔ）吧)等行業龍頭。